%4月30日，是“五一”節(jié)前最后一個(gè)交易日?！皧檴檨磉t”的國(guó)內(nèi)第二大連鎖超市華聯(lián)超市(600825)終于公布年報(bào)。年報(bào)顯示，去年其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38.36億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3462.9萬元，分別同比下降4.42％和44.13%。從主營(yíng)業(yè)務(wù)分析來看，去年華聯(lián)超市的主營(yíng)毛利率下降明顯，比上年同期降幅達(dá)13.97％，目前達(dá)到13.13％。此外，該公司去年每股收益為0.16元，同比下降60.2％；2004年凈資產(chǎn)收益率為3.45％，同比下降79.4％。
它的兄弟企業(yè)，同屬百聯(lián)旗下的中國(guó)最大連鎖超市聯(lián)華（0980.HK）此前也發(fā)布公報(bào)。4月20日，聯(lián)華公布2004年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，2004年聯(lián)華實(shí)現(xiàn)銷售約108.55億元、凈利潤(rùn)約2.16億元，與2003年同期相比分別增長(zhǎng)16.9%和31.7%，每股基本盈利為人民幣0.36元。
面對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一連串的下滑，華聯(lián)超市在年報(bào)中分析，標(biāo)準(zhǔn)超市相對(duì)于大型綜合超市，商品價(jià)格相對(duì)較高，同時(shí)由于經(jīng)營(yíng)面積小，商品品種不如大型綜合超市豐富，難以滿足消費(fèi)者一站式購物的要求。因此，對(duì)于價(jià)格敏感而對(duì)時(shí)間不敏感的消費(fèi)者，傾向于到大型綜合超市購物；同時(shí)由于便利店的上海網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)達(dá)4000多家，對(duì)于時(shí)間敏感的消費(fèi)者則傾向于就近選擇便利店進(jìn)行購物。消費(fèi)者由此被分流，以標(biāo)準(zhǔn)超市為主導(dǎo)的華聯(lián)超市（標(biāo)超比例）陷入利潤(rùn)下滑的窘境。
而聯(lián)華在年報(bào)中公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，去年利潤(rùn)大漲31.7%的“奧秘”，在于急速上升的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)。聯(lián)華超市公布的業(yè)績(jī)公告中，“從供應(yīng)商處取得的收入”一欄中顯示，2004年聯(lián)華收取的“進(jìn)場(chǎng)費(fèi)”主要項(xiàng)目———促銷費(fèi)與上架費(fèi)高達(dá)5.17億元，2003年的這一數(shù)據(jù)則為3.9億元。由此可見，聯(lián)華去年的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)一年內(nèi)至少多收了1.27億元，同比增長(zhǎng)32.6%。
聯(lián)華去年的凈利潤(rùn)為2.16億元，前年的凈利潤(rùn)為1.64億元，一年內(nèi)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為5200萬元，同比增長(zhǎng)31.7%。進(jìn)場(chǎng)費(fèi)已經(jīng)大漲了1.27億元，凈利潤(rùn)卻沒有進(jìn)一步“水漲船高”，而只是回落到5200萬元的增幅。奧秘在于直營(yíng)店和加盟店的差別
如果沒有進(jìn)場(chǎng)費(fèi)增長(zhǎng)的支撐，聯(lián)華去年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將是個(gè)負(fù)數(shù)。與之相比，加盟店占比高達(dá)86%的華聯(lián)超市，則很難如同以直營(yíng)店為主（加盟店占比43%）的聯(lián)華那樣，在進(jìn)場(chǎng)費(fèi)上獲取豐厚利潤(rùn)。
截至2004年底，華聯(lián)超市共有門店1693家，其中大賣場(chǎng)10個(gè)，標(biāo)準(zhǔn)超市1660個(gè)、便利店23個(gè)。但其中的加盟店數(shù)量達(dá)到1430個(gè)，自己的直營(yíng)店只有區(qū)區(qū)230家。加盟店的比例超過八成。以聯(lián)華為代表，國(guó)內(nèi)零售企業(yè)目前贏利已經(jīng)完全依靠通路費(fèi)用，但以加盟店為主的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，讓華聯(lián)超市本身很難分享到這部分收益。
聯(lián)華超市總經(jīng)理良威告訴記者，“通道費(fèi)用的上升是由銷售額的增加帶來的?！彼J(rèn)為，通道利潤(rùn)能夠大幅增加的前提，在于聯(lián)華可觀的銷售額，而銷售額上升能夠體現(xiàn)出一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。
華聯(lián)還在拓展門店
2004年雖然業(yè)績(jī)下滑，卻也是華聯(lián)超市快速發(fā)展的一年。年報(bào)顯示，這一年，華聯(lián)共發(fā)展了402家門店，是其歷史上拓展門店數(shù)量最多的一年。
值得注意的是，2004年新增的402家門店中，直營(yíng)店僅為24家，同時(shí)由于市政動(dòng)遷、部分門店盈利不佳等原因，實(shí)際最后凈增加的直營(yíng)店只有6家，并且業(yè)態(tài)基本上是標(biāo)準(zhǔn)超市。業(yè)態(tài)相對(duì)單一，也成為華聯(lián)后續(xù)發(fā)展的一大“軟肋”。
截至2004年度末，華聯(lián)超市共有門店1693家，而聯(lián)華則擁有門店3123家。聯(lián)華之所以門店規(guī)模能夠接近華聯(lián)的2倍，優(yōu)勢(shì)在于它近2年著重發(fā)展的業(yè)態(tài)———大賣場(chǎng)與便利店。截至2004年底，華聯(lián)的賣場(chǎng)為10家，而聯(lián)華的已經(jīng)高達(dá)49個(gè)，比華聯(lián)高出近5倍；聯(lián)華的便利店規(guī)模達(dá)到1734個(gè)，這更是只有23家便利店的華聯(lián)所無法比擬的。
華聯(lián)只在標(biāo)準(zhǔn)超市數(shù)量上占有優(yōu)勢(shì)。它的標(biāo)準(zhǔn)超市有1660個(gè)，超過聯(lián)華的1340個(gè)。但是，華聯(lián)的加盟店數(shù)量達(dá)到1430個(gè)，自己的直營(yíng)店只有區(qū)區(qū)230家。而聯(lián)華直接經(jīng)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)超市為584家，其直營(yíng)店數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于華聯(lián)。
大賣場(chǎng)成為國(guó)內(nèi)零售業(yè)快速發(fā)展的重點(diǎn)已經(jīng)有目共睹。2年來，聯(lián)華已經(jīng)將業(yè)態(tài)發(fā)展重點(diǎn)從標(biāo)準(zhǔn)超市轉(zhuǎn)移到大賣場(chǎng)身上，而華聯(lián)的大賣場(chǎng)卻始終是“蓄勢(shì)待發(fā)”。
大賣場(chǎng)選址難確實(shí)是一個(gè)事實(shí)，但這是每一家零售企業(yè)都共同面對(duì)的問題。華聯(lián)年報(bào)解釋，“公司曾經(jīng)和很多超市網(wǎng)點(diǎn)，進(jìn)行過深入的接觸和談判，但是由于網(wǎng)點(diǎn)整體租金水平出現(xiàn)上揚(yáng)，同時(shí)部分網(wǎng)點(diǎn)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶奪，因此未能完成計(jì)劃。（半年增加5家賣場(chǎng)）”
華聯(lián)年報(bào)中透露，華聯(lián)超市增發(fā)募集的6億資金的主要用途，是在國(guó)內(nèi)建設(shè)20家大賣場(chǎng)。但數(shù)字顯示，其賣場(chǎng)的發(fā)展情況一直不夠順利。2003年，華聯(lián)超市的合肥大賣
